核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入14.62亿元 归属于上市公司股东的净利润5183.46万元 [1] - 第二季度盈利水平环比改善 经营活动现金流同比大幅增加921.03% [1][5] - 医药工业毛利率同比提升 经营持续回暖 [1] 行业背景 - 全国规模以上医药制造业企业营业收入同比下降1.2% 利润总额同比下降2.8% [2] - 行业处于深度调整阶段 生产制造端承压 [2] 产品体系 - 形成多元化产品体系 覆盖心脑血管 呼吸系统 消化系统等疾病领域 [3] - 核心品种银丹心脑通软胶囊2025年第一季度在三大终端六大市场销售过亿 [3] - 呼吸类产品咳速停糖浆及胶囊 复方一枝黄花喷雾剂 双羊喉痹通颗粒占据重要市场份额 [3] - 儿童用药小儿柴桂退热颗粒 小儿氨酚烷胺颗粒有望随生育政策完善实现放量 [3] 产能布局 - 扩能技改项目投产 中药材前提取产能提升140%至6万吨/年 [4] - 颗粒剂车间改造后年产能翻番至9亿袋 产品收率从70%-80%提升至90%以上 [4] - 包装材料消耗降低25%-30% 实现降本增效 [4] - 医药物流园投入运营 填补6万吨仓储缺口 预计年流通规模达50亿元 [4] 营销渠道 - 深入推进直营制改革 完成15个省份调整工作 [5] - 计划成立七个事业部 以纯销为核心考核指标 [5] - 与九州通医药集团等头部企业合作规模逐年攀升 [5] 创新研发 - 糖宁通络片进入糖尿病视网膜病变Ⅲ期临床试验 [6] - 糖宁通络片联合乳膏治疗糖尿病足溃疡愈合率达100% [7] - 黄连解毒丸完成Ⅲ期临床试验 芍苓片 益肾化浊颗粒 BD-77等项目加速推进 [7] 对外投资与协同 - 参股子公司重庆海扶科技"经颅聚焦超声神经调控系统"入选智慧医疗装备项目 [7] - "海扶刀"设备出口34个国家和地区 累计治疗患者超32万例 [7] - 成都赜灵生物完成近4亿元B+轮融资 推进多款创新药物进入Ⅲ期临床 [7] 国际化布局 - 推进东南亚市场布局 与马来西亚 新加坡 越南经销商签订销售协议 [8] - 与土库曼斯坦企业签订代理合同 推动产品进入国际市场 [8] 发展前景 - 核心产品持续放量 产能结构优化 营销改革深入推进 [1] - 创新药政策红利密集释放 行业从研发投入期迈向价值兑现期 [6] - 创新管线与对外投资带来弹性增量 估值有望提升 [8]