公司销售表现 - 可复美7月恢复达播后数据环比回暖，天猫和抖音GMV分别同比增长70%、17% [1] - 可复美5月24日舆情事件后影响整体可控，天猫大美妆618期间排名第16（24年第12名） [1] - 可丽金7月天猫和抖音GMV分别同比增长132%、32% [2] 渠道与市场表现 - 线下渠道（药店、医院、丝芙兰）稳定覆盖，核心械二产品用户口碑较好，预计线下销售受影响较小 [1] - 线上舆情发酵期间达播停播影响大促后半段销售，7月部分头部主播恢复直播，合作频次加大 [1] 产品与技术优势 - 可复美产品矩阵包括医疗器械、胶原修复、焦点系列、秩序系列，胶原棒为大单品，新推焦点系列、帧域密修系列稳步放量 [2] - 可丽金强化专业抗老形象，核心单品大膜王、嘭嘭次抛资源投放力度加大，胶卷系列新品提供分时分区抗老解决方案 [2] - 巨子生物深耕重组胶原蛋白领域20余年，拥有基因重组、细胞工程等全链条技术平台，掌握低免疫技术及XVII型、IV型等核心专利 [1] - 横向拓展5种高纯度稀有人参皂苷规模化生产，研发体系联动医研机构搭建国家地方联合工程中心及博士后站 [1] 未来增长潜力 - 公司稳步推进三类医疗器械申报审批，有望打造第二成长曲线 [2] - 预计2025-2027年实现营业收入68.60/84.93/102.06亿元，归母净利润24.27/29.51/34.91亿元 [2]