道明光学2025年中报简析:营收净利润同比双双增长,公司应收账款体量较大
财务表现 - 2025年中报营业总收入7.34亿元,同比上升9.97%,归母净利润1.14亿元,同比上升21.88% [1] - 第二季度营业总收入4.0亿元,同比上升13.92%,归母净利润6258.64万元,同比上升29.99% [1] - 毛利率33.22%,同比减1.88%,净利率15.47%,同比增10.52% [1] - 三费占营收比7.52%,同比减39.2%,每股经营性现金流0.38元,同比增1109.27% [1] - 每股收益0.18元,同比增21.9%,每股净资产3.45元,同比增1.41% [1] 财务指标变动 - 货币资金3.89亿元,同比减22.08%,原因:本期采购付款减少较多 [1][3] - 有息负债7.16亿元,同比增76.67%,短期借款同比增66.95%,原因:票据贴现未到期较多 [1][3] - 应收账款3.21亿元,同比减7.57%,占最新年报归母净利润比达188.94% [1][5] - 投资性房地产同比减100%,原因:出售杭州泛海国际房产 [3] - 在建工程同比减50.31%,原因:本期转固较多 [3] 现金流变动 - 经营活动现金流净额同比增1109.27%,原因:采购付款减少及上期应付票据较多 [3] - 投资活动现金流净额同比减182.76%,原因:购买理财产品较多 [3] - 筹资活动现金流中,分配股利支付的现金同比减56.67%,原因:上期现金分红较多 [4] 业务评价 - 公司去年ROIC为6.87%,净利率11.72%,近10年中位数ROIC为6.95% [5] - 2021年ROIC最低为2.5%,显示历史投资回报一般 [5] - 有息资产负债率已达21.9%,需关注债务状况 [5]