核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入359.8亿元，同比下降9.4%，归母净利润-9.22亿元，同比亏损收窄72.99% [1] - 第二季度单季度营业总收入210.33亿元，同比下降9.94%，归母净利润5.72亿元，同比上升138.39% [1] - 毛利率18.54%，同比大幅提升62.74%，净利率-2.69%，同比改善71.38% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润-10.83亿元，同比改善70.62% [1] - 每股收益-0.13元，同比上升67.11%，每股经营性现金流0.27元，同比增55.1% [1] - 投资收益变动幅度144.63%，主要因投资的联营、合营企业利润影响 [5] 资产负债结构 - 货币资金119.05亿元，同比下降11.45%，应收账款301.08亿元，同比下降2.41% [1] - 有息负债1226.04亿元，同比增加3.67%，有息资产负债率达41.24% [1][8] - 每股净资产11.51元，同比增24.68% [1] 费用与现金流 - 三费总额57.24亿元，占营收比15.91%，同比增1.76% [1] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度59.23%，因净现金流增加 [4] - 筹资活动现金流量净额变动-33.39%，因借款流入金额下降 [3] 特殊项目变动 - 公允价值变动收益变动-60.97%，因所持股票价格波动影响 [6] - 信用减值损失变动-56.06%，因计提应收款项减值准备金额较大 [7] - 资产处置收益变动-279.94%，因处置固定资产、无形资产产生亏损 [7] 历史业绩与行业对比 - 公司近10年ROIC中位数4.86%，2024年ROIC仅1.27%，资本回报率不强 [8] - 2024年净利率-0.75%，产品附加值不高，近10年有3个亏损年份 [8] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩17.45亿元，每股收益0.24元 [8] 机构持仓情况 - 国泰中证全指建筑材料ETF持有313.91万股并增仓，规模5.02亿元 [9] - 广发中证全指建筑材料指数A持有306.82万股并增仓 [9] - 易方达中证全指建筑材料ETF持有34.78万股并增仓，富国同类ETF减仓至32.23万股 [9]