财务表现 - 25H1公司收入17.64亿元（YOY+15.12%），归母净利润1.88亿元（YOY+4.64%）[1] - 25Q2收入7.68亿元（YOY+0.18%），归母净利润0.57亿元（YOY-25.50%）[1] - 25H1毛利率53.2%（YOY-1.2pct），净利率10.7%（YOY-1.1pct）[2] 产品结构 - 自由点品牌收入16.87亿元（YOY+20.5%），大健康系列占比持续提升[1] - 益生菌系列为核心，加大有机纯棉系列广告投放并测试维E系列新品[1] - 裤型卫生巾保持快速增长，产品结构持续优化[1] 渠道表现 - 线下区域收入高增：川渝4.3亿元（YOY+13.1%）、云贵陕2.8亿元（YOY+14.7%）、其他地区4.3亿元（YOY+124.2%）[1] - 电商渠道收入5.9亿元（YOY-9.4%），25Q2受舆情影响但Q3线上ROI已恢复至去年同期水平[1] - 成立即时零售部门，线下渠道盈利水平优于线上[1] 费用管理 - 25H1销售费用率36.4%（YOY+1.1pct），因舆情增加品牌及线上预算投入[2] - 管理费用率2.4%（YOY-0.6pct），研发费用率1.9%（YOY-0.3pct）[2] - 财务费用率-0.01%（YOY+0.1pct）[2] 未来展望 - 预计2025-2027年收入分别为39.7/49.2/59.8亿元，归母净利润3.5/5.0/6.3亿元[3] - 电商渠道将抖音、天猫、拼多多并驾齐驱，线下深耕核心五区并拓展外围市场[3]