根据追风交易台消息，摩根士丹利在解读业绩时认为，小米电动车业务的爆发式增长正在有效弥补智能手机业务的放缓，而下半年北京第二工厂 的产能爬坡将成为股价催化剂。基于此摩根士丹利维持"增持"评级，目标价62港元，较当前股价有18%的上涨空间。 今年迄今为止，小米股价涨幅已超50% 瑞银在最新研报中也表达相似观点，认为目前的关键关注点集中在： 盈利能力显著改善，但出现板块分化 小米2025年第二季度业绩超出预期，调整后净利润达到108.31亿元人民币，同比增长75.4%，创下历史最高季度利润，盈利能力显著改善。 多元化业务组合驱动营收增长 但智能手机业务下滑 小米二季度总营收达到1159.56亿元人民币，同比增长30%，环比增长4%，超出摩根士丹利预期3%。这一强劲表现主要得益于AIoT和电动车业务 的出色增长，有效抵消了智能手机业务的疲软。 公司整体毛利率达到22.5%，同比提升1.8个百分点，但环比下降0.3个百分点。各业务板块盈利能力分化明显： 电动车业务毛利率达到26.4%，环比大幅提升3.3个百分点，显示出良好的盈利前景。 AIoT业务毛利率为22.5%，同比提升2.8个百分点，但环比下降2.7个百分点。 ...