行业趋势 - 自免领域成为创新药投资最热门赛道之一，一二级市场交易同步升温 [1] - 2025年上半年中国创新药License-out总成交金额达660亿美元，超越2024全年规模 [1] - 免疫系统药物为全球第二大处方药市场，2023-2024年自免领域BD占比从12%提升至25% [1] 公司财务表现 - 2025年H1收入2.06亿元人民币，同比增长359.69% [2] - 经调整亏损522.1万元，同比缩减96% [2] - 现金及等价物5.59亿元人民币 [2] 商业化进展 - 乌司奴单抗生物类似药赛乐信已发货超60000支，覆盖1200家处方医院 [3][6] - 新增儿童斑块状银屑病适应症获批，克罗恩病上市申请获受理 [3] - CDMO业务贡献2200万元收入，2025年有望继续放量 [7] 研发管线突破 - QX005N(IL-4Rα单抗)获7项适应症IND许可，国内唯二获BTD认定 [4] - QX002N(IL-17A单抗)III期达主要终点，计划年内提交BLA [4] - QX004N(IL-23p19)银屑病III期、QX008N(TSLP)COPD II期进度国内领先 [4] 双抗战略布局 - 形成4款潜在全球首创/同类最佳长效双抗储备，3款年内递交IND [5] - QX030N双抗出海获1000万美元首付+5.45亿美元里程碑，年内递交IND [7] 战略合作与资本动作 - 华东医药提供全国超1万人销售网络支持商业化 [6] - 真脉投资(TruMed)配售入股，提供机构背书 [8]