核心业绩表现 - 第二季度收入达到1160亿元人民币 创历史新高[2] - 收入同比增长30% 符合预期[1] - 调整后净利润108亿元人民币 创历史新高 同比增长75% 超出预期7%至13%[1][2] 业务分部表现 - AIoT业务表现强劲 收入同比增长45% 超出预期2%及8%[1] - 电动车销售抵消智能手机销量疲软[1] - 智能手机收入及毛利率预估被下调[1] 股价与市场预期 - 过去三个月股价表现与指数基本一致 年内累计上涨54%[1] - 2025年初以来对公司的预测一直低于市场[1] - 收入及每股盈利预测上调幅度温和[1] 财务预测调整 - 维持2025至2027年收入预测基本不变[1] - 因研发投资和所得税增加 将调整后净利润预测下调1%至4%[1] - 目标价由69港元下调至65港元 维持买入评级[1] 潜在担忧因素 - 下半年AIoT销售增长可能放缓 因中国国家补贴计划增量效益减弱[1] - 电动车制造产能提升相对缓慢 尽管8月交付量略有上升[1]