爱美客发布2025 年半年报： 2025H1 营业收入12.99 亿元/同比-21.59%；归母净利润7.89 亿元/同比-29.57%；扣非归母净利润7.22 亿 元/同比-33.70%。2025Q2 营业收入6.36亿元/同比-25.11%；归母净利润3.46 亿元/同比-41.75%；扣非归 母净利润3.20 亿元/同比-42.83%。 研发投入持续增加，利润端盈利承压 2025H1 毛利率93.44%/同比-1.48pp，归母净利率60.77%/同比-6.88pp；销售费用率11.10%/同比+2.58pp； 管理费用率5.34%/同比+1.25pp；研发费用率12.05%/同比+4.46pp。2025Q2 毛利率93.00%/同比-2.26pp， 归母净利率54.38%/同比-15.53pp；销售费用率12.39%/同比+3.70pp；管理费用率5.99%/同比+1.88pp；研 发费用率15.42%/同比+7.38pp。 行业增速放缓叠加竞争加剧，核心产品增速受阻溶液类注射产品2025H1 收入7.44 亿元，同比-23.79%， 占比57.27%，毛利率93.15%，同比-0.83pp。凝胶类注 ...