业绩概览 - 2025年上半年公司实现营业收入17.37亿元，同比增长59.95% [1] - 归母净利润1.44亿元，同比增长8.81%，扣非归母净利润1.16亿元，同比下滑7.47% [1] - 剔除汇兑损益和股份支付后的归母净利润1.62亿元，同比增长15.46% [1] 收入结构 - 境外收入14.35亿元，同比增长54.72%，占总收入比重82.64% [1] - 境内收入3.01亿元，同比增长90.59%，占总收入比重17.36% [1] - 效果广告收入16.78亿元，同比增长60.20%，占整体收入96.62% [1] - 广告销售代理业务收入0.50亿元，同比增长43.93%，占比2.89% [1] - 电商类客户收入5.44亿元，同比增长102.22%，占比31.34% [1] - 应用、娱乐代理及其他客户收入11.84亿元，同比增长45.60%，占比68.16% [1] 技术能力提升 - 私有化部署DeepSeek-R1开源大模型提升广告创意生成效率并降低推理成本 [2] - 程序化广告预测算法推理效率提升7倍，任务执行总耗时降低30%以上 [2] - 计算资源成本降低约25%，提升广告精准度与实时竞价能力 [2] - AI客服平均服务响应率接近90%，服务满意度远高于传统NLP客服 [2] - 大数据平台支持全链路追踪广告效果，具备ROI监测、用户画像及创意AB测试功能 [2] 业务合作与产品创新 - 旗下品牌Cyberklick成为AppLovin大中华区首家电商一级代理商 [3] - 预发布AI Drive2.0数智营销解决方案，打造垂直营销领域Agentic AI应用 [3] - 以自研EC MCP Server智能中枢为核心，整合三大Toolbox及核心产品矩阵 [3] - 实现智能洞察-创意生成-自动投放-数据归因的全链路营销AI自动化闭环 [3] 盈利预测与评级 - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.53亿元、2.93亿元、3.21亿元 [4] - 对应市盈率分别为59.8倍、51.5倍、47.1倍 [4] - 维持买入评级 [4]