财务表现 - 公司25H1归母净利润同比增长17% 达到业绩预告上限 [1] - 25H1市场经营收入23.79亿元 同比增长5% [1] - 25H1利润总额18.48亿元 同比增长3% [1] 业务发展 - 下半年六区新市场开业将带来增量贡献 [1] - Q3Q4业绩增速预期积极 [1] - 长期一带一路出口需求景气度持续 [1] - 进口业务提供新增量 [1] - 预计租金水平维持个位数增长 [1] - CG平台及义支付等新业务渗透率提升 [1] 盈利预测 - 上调25-27年盈利预测至43/56/69亿元 前值为39/51/65亿元 [1] - 对应PE估值分别为26/20/16倍 [1] - 基于义乌出口需求高增及新业务加速拓展 [1]