业绩表现 - 2025年上半年营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [2] - 生猪出栏量4691万头，其中商品猪3839.4万头、仔猪829.1万头、种猪22.5万头 [2] - 生猪养殖成本逐月下降，6月份已低于12.1元/公斤 [2] - 屠宰生猪1141.48万头，同比增长110.87%，产能利用率78.72% [3] - 屠宰、肉食业务营业收入193.45亿元，同比增长93.83% [3] 行业分析 - 上一轮猪周期清除了部分低效低质产能，头部企业获得市场机会倾斜 [2] - 猪价整体围绕14.5元/公斤震荡，公司成本控制在12.5元/公斤以内，毛利润率提升 [2] - 能繁母猪存栏量从峰值362.1万头减少至343万头，计划年底降至330万头 [3] 战略布局 - 设立越南牧原有限公司，向香港联交所递交H股上市申请 [3] - 未来资本开支将逐步减少，国内新建产能大幅放缓 [3] - 重点转向提升效率、深挖成本、降低负债、提升自由现金流 [3] 投资者回报 - 拟每10股派发现金红利9.32元（含税），分红总额50.02亿元 [4] - 分红金额占半年度净利润的47.5%，创历年新高 [4]