核心财务表现 - 2025年中报营业总收入98.62亿元，同比下降6.74% [1] - 归母净利润13.34亿元，同比下降13.45%，但第二季度单季归母净利润6.3亿元，同比上升13.9% [1] - 扣非净利润13.29亿元，同比下降14.02% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.29%，同比下降6.12个百分点 [1] - 净利率20.7%，同比下降7.92个百分点 [1] - 每股收益0.36元，同比下降12.2% [1] 成本与费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计8.27亿元，三费占营收比8.39%，同比下降2.82% [1] - 销售费用同比增加21.43%，主要因销售服务费增加 [3] - 财务费用同比下降17.93%，因提升资金利用率压降融资成本 [3] 资产负债状况 - 货币资金42.28亿元，同比下降7.29% [1] - 有息负债272.95亿元，同比增长5.73% [1] - 每股净资产6.66元，同比增长6.09% [1] 现金流表现 - 每股经营性现金流1.04元，同比下降6.14% [1] - 经营活动现金流量净额下降因营业收入减少 [3] - 投资活动现金流量净额增长26.21%，因联营企业分红款增加及购建长期资产减少 [3] 重大财务项目变动原因 - 在建工程增长44.85%，因项目建设持续投入 [3] - 研发费用增长883.35%，因本期研发投入增加 [3] - 筹资活动现金流量净额下降45.18%，因偿还到期债务及支付票据保证金增加 [3] 历史业绩与市场预期 - 公司去年ROIC为9.45%，净利率20.13% [4] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩29.01亿元，每股收益均值0.77元 [5] 机构持仓情况 - 招商安盈债券A持有94.11万股，较上期减持 [6] - 中信保诚新蓝筹混合持有10.97万股，持仓未变动 [6]