公司财务表现 - 2025年中报营业总收入28.03亿元，同比下降8.88%，归母净利润1311万元，同比下降83.98% [1] - 第二季度营业总收入15.32亿元，同比下降3.97%，归母净利润924.97万元，同比下降53.18% [1] - 毛利率13.39%，同比减7.59%，净利率0.47%，同比减82.42% [1] - 每股收益0.04元，同比减87.1%，每股经营性现金流0.12元，同比减87.06% [1] - 货币资金5.83亿元，同比增54.46%，应收账款13.48亿元，同比增2.56% [1] 财务指标变动原因 - 交易性金融资产变动-100%，因银行结构性存款产品到期赎回 [3] - 预付款项增48.99%，因预付货款增加 [3] - 合同负债增41.09%，因收到预付工装款增加 [3] - 长期借款增55.64%，因银行借款增加 [3] - 财务费用减59.19%，因汇率波动产生汇兑收益及利息支出减少 [3] - 经营活动现金流净额减84.58%，因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [3] 业务与资本回报 - 2024年ROIC为3.55%，净利率1.84%，显示资本回报率不强且产品附加值不高 [4] - 历史中位数ROIC为7.16%，2023年最低为2.59%，投资回报一般 [4] - 公司业绩依赖研发及资本开支驱动，需关注资本开支项目合理性及资金压力 [4] 债务与现金流状况 - 有息负债24.19亿元，同比减7.54%，但有息资产负债率达27.04% [1][4] - 货币资金/流动负债比仅36.91%，现金流状况需关注 [4] - 应收账款/利润比达1171.84%，应收账款风险较高 [1][4] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩为2.28亿元，每股收益均值0.73元 [5]