财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.9亿元，同比上升114.94%，归母净利润1.18亿元，同比上升65.05% [1] - 第二季度营业总收入2.04亿元，同比上升6.8%，归母净利润2540.56万元，同比下降38.32% [1] - 毛利率31.19%，同比减34.56%，净利率15.67%，同比减24.16% [1] - 每股收益0.06元，同比增50.0%，每股净资产3.81元，同比增3.12% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比16.75%，同比减35.11% [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流-0.08元，同比减54.91% [1] - 经营活动产生的现金流量净额变动幅度-54.78%，因采购支出与税费支出增加 [3] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-49.78%，因收回投资金额同比减少 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度186.54%，因借款净额增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度99.42%，因筹资活动现金流量净额较上年同期增加 [3] - 应收账款同比增幅达32.62% [1] - 存货变动幅度29.55%，因算力设备存货增加 [2] - 预付款项变动幅度101.88%，因算力业务的预付款项增加 [2] 业务驱动因素 - 营业收入变动幅度114.94%，因电视剧销售规模较上年同期增加以及算力业务持续增长 [2] - 营业成本变动幅度182.59%，因电视剧销售规模较上年同期增加以及算力业务持续增长 [2] - 合同负债变动幅度71.13%，因算力业务的预收销售款以及影视剧预售款增加 [2] - 研发投入变动幅度57.87%，因研发相关职工薪酬增加 [3] 负债与费用结构 - 长期借款变动因优化债务结构，新增长期银行借款 [2] - 一年内到期的非流动负债变动幅度46.07%，因新增长期借款转列 [2] - 财务费用变动幅度85.2%，因借款增加导致利息支出增加以及银行利率下降导致利息收入减少 [2] - 所得税费用变动幅度106.01%，因利润总额增加以及递延所得税费用增加 [2] 投资收益与损失 - 信用减值损失变动幅度145.55%，因收回应收账款导致坏账减少 [3] - 投资收益变动幅度-84.29%，因实现的理财收益较上年同期减少 [3] - 公允价值变动收益变动幅度3758.49%，因持有的理财公允价值收益较上年同期增加 [3] - 资产处置收益变动幅度-4694.25%，因有固定资产处置亏损 [3] - 营业外收入变动幅度114.62%，因收到赔偿收入较上年同期增加 [4] - 营业外支出变动幅度-41.47%，因诉讼赔偿支出较上年同期减少 [5] 历史业绩与资本回报 - 公司去年ROIC为2.88%，资本回报率不强，净利率为14.31% [6] - 近10年中位数ROIC为5.08%，投资回报较弱，最差年份2019年ROIC为-16.76% [6] - 公司上市来已有年报14份，亏损年份1次 [6] 基金持仓情况 - 太平改革红利精选混合持有90.00万股，新进十大，基金规模1.35亿元，最新净值1.44，近一年上涨48.24% [9] - 中金消费升级股票A持有62.99万股，新进十大 [9] - 富国收益增强债券A持有30.07万股，新进十大 [9] - 中加科技创新混合发起式A持有13.56万股，新进十大 [9] - 银华中证影视主题ETF持有32.03万股，减仓 [9] - 国泰中证影视主题ETF持有27.81万股，减仓 [9] 分析师预期与业务评价 - 证券研究员普遍预期2025年业绩4.49亿元，每股收益均值0.24元 [8] - 公司业绩主要依靠营销驱动 [7] - 公司现金资产非常健康 [7]