公司概况 - 博睿数据是国内APM（应用性能管理）领域的领军企业，被誉为"APM第一股"，于2020年8月17日以65 88元/股的发行价登陆科创板 [1] - 上市首日股价一度飙升至220元/股，市值突破200亿元，但五年后市值缩水至不足31亿元，股价较最高点跌去近九成 [1][6][7] 财务表现 - 上市前（2017-2019年）业绩亮眼：营收从1 16亿元增长至1 83亿元，归母净利润从4665万元增长至7634万元，保持双位数增长 [2] - 上市后（2020-2024年）业绩急转直下：2021年首次亏损3626万元，2022年亏损8746万元，2023年亏损1 26亿元，2024年亏损1 1亿元，四年累计亏损超3 5亿元 [3] - 现金流持续恶化：2021-2023年经营活动现金流净额连续为负（-3019万元、-5601万元、-5060万元），主营业务无法造血 [5] 业务与竞争 - APM业务本质是为企业提供数字应用性能监控解决方案，属于数字化转型黄金赛道 [2] - 销售费用从2019年的4737万元激增至2023年的1 6亿元，增长237%；研发投入持续加码，挤压利润空间 [3] - 面临阿里云、腾讯云等巨头的"降维打击"，其将APM产品作为云生态配套服务低价或免费提供，严重冲击独立厂商的市场空间 [3] 资本市场表现 - 上市首日收盘价185元/股（较发行价涨180%），总市值170亿元，但此后股价长期破发，2024年初跌至20 18元/股历史新低 [6][7] - 机构投资者（公募基金、社保基金等）陆续撤离十大流通股东名单，重要股东在解禁后持续减持 [7] 行业与挑战 - APM行业竞争加剧，独立厂商需应对云计算巨头的生态化竞争模式 [3] - 公司需解决差异化定位、扭亏为盈、商业模式重构等核心问题以重获市场信心 [8]