智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持老铺黄金(06181)2025/26年EPS预测26.57/35.80元不变， 当前股价对应27/20倍2025/26年市盈率，维持跑赢行业评级和目标价1079.06港元不变，对应37/27倍 2025/26年市盈率，有38%的上行空间。公司公布1H25业绩，收入同比增长251%至124亿元，归母净利 润同比增长286%至23亿元，业绩符合市场预期。公司拟派发中期股息9.59元/股，派息率约73%，为首 次中报分红。 中金主要观点如下： 1H25毛利率同比下降3.2ppt至38%，主要因期内金价快速上涨并维持高位，而公司仅有一次价格调整。 亮眼的收入增长也带来经营杠杆凸显，销售及管理费用率同比下降5.1ppt，1H25归母净利润同比增长 286%至23亿元。因销售快速增长及渠道拓展优化，公司库存自年初41亿元提升至6月末87亿元，库存周 转天数自2024年195天回落至1H25 150天，保持健康水平。 老铺黄金品牌持续彰显稀缺的高级感 公司持续深耕古法黄金行业，品牌及产品均体现出稀缺的高级感，据弗若斯特沙利文数据，老铺黄金消 费者与路易威登、爱马仕、卡地亚、宝格丽 ...