股价表现 - 8月21日上午股价一度大跌8% 午间休盘跌幅收窄至5.69% 报737.5港元[1] - 总市值1273亿港元 市净率15.16[1][2] - 当日换手率1.6% 量比2.9[2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入123.54亿元 同比增长251%[3] - 净利润22.68亿元 同比增长285.8%[3] - 非国际财务报告准则下经调整净利润23.51亿元 同比增长290.6%[3] - 毛利率受金价上涨影响回落至38.1%[5] 门店运营 - 截至上半年末自营门店41家 较上年同期33家新增8家[3] - 单店平均营收达3亿元 远超传统黄金珠宝品牌[3][4] - 单个商场平均销售额4.59亿元[4] - 新开及优化门店贡献预计在下半年逐步体现[4] 海外拓展 - 新加坡金沙购物中心开设首店[4] - 新加坡门店转化率达95% 平均每小时成交4-10个订单[4] - 摩根大通因此将目标价从1149港元上调至1249港元[4] 线上渠道 - 618期间天猫旗舰店成交额突破10亿元 登顶黄金品类销售榜首[5] - 线上总销售额16.18亿元[5] - 忠诚会员规模从35万人增至48万人 半年新增13万会员[3][5] 品牌定位 - 品牌定位向奢侈品靠拢 吸纳中产以上人群[7] - 与国际五大奢侈品牌消费者平均重合率高达77.3%[7] - 通过文化价值产生品牌溢价[7] 行业比较 - 泡泡玛特同期营收净利润均增长超200%[3] - 港股消费三姐妹市盈率差异显著：泡泡玛特57倍 老铺黄金84倍 蜜雪集团38倍[8] - 三家公司分别切入国货奢侈品、情绪价值、极致性价比不同赛道[7]