市场表现 - 8月21日A股主要指数震荡走低，科创人工智能ETF（589520）场内价格下跌1.55%，实时成交额4780万元，超过昨日全天成交额，交投活跃 [1] - 该ETF盘中放量突破上市高点，频现溢价交易区间，显示买盘资金强势，或有资金进场布局 [1] - 成份股中晶晨股份涨超4%，寒武纪涨逾2%续创历史新高，奥普特、石头科技、新点软件等个股逆市跟涨 [1] 指数表现 - 科创人工智能ETF标的指数自4月8日低点至8月20日累计上涨43.45%，跑赢科创50（24.24%）、科创综指（41.38%）及科创芯片（34.20%） [3] - 上证科创板人工智能指数2023年、2024年年度涨跌幅分别为12.68%、32.36% [4] 投资逻辑 - 市场主线逻辑：AI经历3-5月调整后满足再次成为主线的条件，包括筹码沉淀到位和长期逻辑（算力大周期持续演绎） [4] - 科创板补涨逻辑：科创板"1+6"政策及金融支持科创政策推进，滞涨的科创板有望迎来补涨行情 [5] - 国产替代逻辑：因英伟达芯片安全漏洞担忧，建议关注华为昇腾、寒武纪和海光信息等国产算力芯片体系 [5] - 端侧AI发展逻辑：2025年或为端侧AI硬件换机元年，AI终端换机潮有望复制智能手机行情，带动产业链估值中枢上移30-50% [5] 行业事件与展望 - 下半年AI产业将迎来密集事件催化，包括苹果秋季发布会、全国人工智能产业发展大会、中国国际人工智能大会等 [6] - AI端侧应用兴起推动高端芯片国产化需求，科技摩擦背景下有望加速国内AI芯片技术突破 [6] - 科创人工智能ETF（589520）前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体占比近50%，配置均衡覆盖应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节 [6]