核心观点 - 平安好医生凭借AI医疗布局实现业绩高增长和股价领跑 市值创近4年新高至346亿港元 [1] - AI医疗行业在政策支持与技术突破双轮驱动下进入黄金发展期 [3][4] - 公司通过医疗AI闭环构建技术壁垒 财务拐点确认成长动能 [5][7] - 多家头部券商基于AI赋能前景上调盈利预测与目标价 [9][10][12] 财务表现 - 2025年上半年总营收25亿元同比增长19.5% 归母净利润1.34亿元同比增长136.8% [1] - F端及B端业务收入同比增长30.2% 整体付费用户数同比增长35.1% [1] - 中泰证券上调2025年收入预测至55.39亿元 西部证券预测2025年营收54.59亿元 [9][10] 技术突破与商业化 - AI辅助问诊准确率约98% 复杂疾病治疗方案准确率近80% [7] - AI助力家医客均服务成本同比下降52% 业务中台运营效率提升50% [7] - 部署"平安医博通"医疗大模型 基于14.4亿条问诊数据构建5大垂域模型 [5] - AI辅助医生日问诊承接量达400万人次 [7] 行业趋势 - 中国AI医疗市场规模以超30%年复合增长率扩张 预计2028年达976亿元 [4] - AI技术使新药研发成本降低50% 研发周期缩短30% [4] - 国家药监局2025年7月政策明确支持AI影像诊断、手术机器人等创新医疗器械 [3] - 北京市提出到2027年推动30个以上AI+医药健康创新产品落地 [3] 机构观点 - 中泰证券维持买入评级 新增2027年净利润预测5.90亿元 [9] - 西部证券首次覆盖给予买入评级 预测2027年营收69.77亿元 [10] - 花旗证券连续两年列为行业首选 预测2027年净利润4.92亿元 [10] - 里昂证券将目标价从10港元上调至20港元 重申跑赢大市评级 [12]