核心观点 - 中国一汽计划收购零跑汽车约10%股份成为战略股东但被一汽方面称为不实信息双方均未回应[2] - 零跑汽车与中国一汽已于2025年3月签署战略合作谅解备忘录涉及新能源乘用车联合开发及零部件合作并探讨深化资本合作可行性[2] - 零跑汽车2025年上半年非汽车销售业务收入近11亿元其中一汽研发收入2亿元[2] 战略合作进展 - 中国一汽与零跑汽车在长春签署战略合作谅解备忘录共同开展新能源乘用车联合开发及零部件合作[2] - 双方将进一步探讨深化资本合作可行性通过资本合作实现全产业链资源协同[2] - 零跑汽车与中国一汽的合作正在顺利推进部分合作收入已计入财报[2] 财务表现 - 零跑汽车2025年上半年非汽车销售业务收入近11亿元包括政府补贴5亿元碳积分收入2亿至3亿元一汽研发收入2亿元零跑商贸收入1亿元[2] - 电池价格持续低位使零跑汽车毛利率升高成本下降[3] - 国家以旧换新和新能源汽车下乡政策刺激零跑汽车需求促使其销量增加[3] 国际市场拓展 - 斯特兰蒂斯Stellantis集团2023年10月投资15亿欧元获得零跑汽车约20%股权[3] - 零跑汽车与Stellantis集团2024年5月成立Leapmotor International BV合资公司零跑持股49%Stellantis持股51%[3] - 零跑汽车2025年上半年累计出口汽车20375辆在新势力车企中排名第一通过合资公司向欧洲市场发售T03和C10车型[3] 行业竞争与挑战 - 零跑汽车所覆盖的价格区域竞争日趋激烈政策红利释放结束后需通过多元化和智能化体系覆盖更多消费群体[3] - 中国一汽作为成熟造车企业具有供应链销售渠道和售后体系优势可弥补零跑汽车在制造资源和销售方面的短板[4] - 与中国一汽加深资本合作可帮助零跑汽车进一步实现突围并增加一汽新能源车产品矩阵[3]