核心财务表现 - 2025年上半年营业收入61.49亿元，同比增长3.26% [1][13] - 归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比下降41.17% [1] - 基本每股收益0.12元/股，同比下降42.86% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2.77亿元，同比大幅下降 [2][13] - 总资产171.41亿元，较上年末下降10.26% [2] 业务结构分析 - 服装行业收入占比98.17%，达60.37亿元 [14] - 儿童服饰收入43.13亿元，同比增长5.97%，占比70.15% [14] - 休闲服饰收入17.23亿元，同比下降4.98%，占比28.02% [14] - 境外收入5208万元，同比增长79.19%，但占比仅0.85% [14] 渠道发展状况 - 线下门店总数8236家，其中直营999家、加盟7194家、联营43家 [14] - 直营门店面积21.65万平方米，平均平效4377.9元/平方米/半年 [14] - 线上渠道在天猫平台实现销售额19.49亿元，抖音平台13.32亿元 [17] - 加盟商数量2030家，销售总额15.79亿元 [17] 品牌运营策略 - 森马品牌聚焦八大心智产品，收入占比提升27个百分点 [20] - 巴拉巴拉品牌构建三大核心场景，推出Bala T等主推商品集群 [21] - 迷你巴拉品牌聚焦户外亲子陪伴，推出四大场景产品细分 [27] - 马卡乐品牌升级定位为"舒适＆快乐"，优化商品结构 [26] 研发与创新投入 - 研发投入1.10亿元，同比下降6.43% [13] - 森马儿童品牌建立"芯意"材料科技集群，应用索罗娜纤维等新型材料 [33] - 巴拉巴拉推出专利"超级纤维"，衍生新型功能面料 [23] - 采用AI技术生成图案及款式，提升研发效率 [34] 市场环境与行业趋势 - 社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5.0% [7] - 服装鞋帽针纺织品类商品零售额7426亿元，同比增长3.1% [7] - 行业呈现消费快速变化、零售渠道变迁、互联网消费崛起等特征 [6] - 本土品牌借助传统文化挖掘和产品力提升，逐步崛起 [7] 海外业务拓展 - 进驻吉尔吉斯斯坦等新兴市场 [9] - 在速卖通、Lazada、Shopee等海外电商平台运营 [9] - 海外市场线上线下渠道零售额均实现持续增长 [9] 存货管理 - 存货余额36.99亿元，库龄1年以内占比75% [17] - 建立事前规划、事中调整、事后处理的存货控制体系 [5] - 通过柔性供应链规划和严密内控机制保障库存合理水平 [5]