核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入93.02亿元，同比增长8.74%，净利润11.21亿元，同比增长11.38%，主要受益于产品创新、全球化布局及智能物流业务增长 [3][4][13] - 行业电动化、智能化趋势加速，电动叉车占比达75.55%，公司新能源产品型谱全覆盖，海外销售同比增超25% [5][11][16] - 通过泰国基地建设、20余家海外子公司扩张及租赁业务增长80%以上，强化全球供应链与市场响应能力 [9][10][19] 财务表现 - 营业收入93.02亿元（+8.74%），净利润11.21亿元（+11.38%），基本每股收益0.86元（+11.69%） [3][4] - 经营活动现金流净额3.51亿元（-43.56%），因海外应收款及库存增加 [3][21] - 研发费用4.21亿元（+0.84%），持续投入新能源、智能物流技术 [21] 产品与技术创新 - 推出20余款新品包括高压锂电越野叉车、永磁锂电专用叉车等，全球首推309V柴电混合动力叉车 [7][17] - 新能源产品实现0.6-48t全系列覆盖，高压锂电车型在港口、汽车等行业应用 [16][18] - 研发智能物流人形机器人，AGV累计落地7000余台，覆盖光伏、锂电等20余行业 [8][13] 市场与行业动态 - 行业总销量739,334台（+11.66%），其中国内476,382台（+9.79%），出口262,952台（+15.21%） [5] - 电动平衡重叉车（Ⅰ类）销量110,877台（+21.88%），内燃叉车销量180,761台（-6.61%） [5] - 公司稳居全球叉车供应商前八，海外销售近6万台（+25%），欧美高端市场客户拓展 [6][11] 全球化布局 - 泰国基地建设推进，预计Q4投产，欧洲、越南等20余家海外子公司投入运营 [10][19] - 新设中东、日本等子公司，投资1.44亿元强化海外网络 [22] - 海外资产占比12.38%，三层级服务网络覆盖200余国家和地区 [19][22] 智能物流与新兴业务 - 智能物流业务营收及订单大幅提升，北美AGV+5G方案提升客户效率50% [13] - 锂电池PACK业务营收超亿元（+100%），电器公司新能源业务突破 [13] - 横畈科技园万套自动化设备基地投产，提升智能物流解决方案能力 [14] 运营与产能 - 青山、横畈两大产业园年产40万台设备，600余台机器人、50余台AGV支撑智能制造 [19] - 石桥科创园投入运营，形成"研发-制造-服务"一体化布局 [14] - 租赁业务营收增80%以上，租售协同策略见效 [9] 管理与文化 - 人才国际化输送，越南、日本等海外团队本土化运营 [15] - 博士后工作站与浙大合作，攻克行业关键技术 [15] - "家文化"驱动创新，北美研发中心本土化团队超60% [20]