核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.74亿元 同比下降11.24% [1] - 归母净利润5146.02万元 同比下降35.37% [1] - 第二季度单季度营收2.42亿元 同比上升3.92% 但归母净利润亏损1604.27万元 同比上升44.15% [1] 盈利能力指标 - 毛利率58.66% 同比下降1.31个百分点 [1] - 净利率7.65% 同比下降27.21% [1] - 每股收益0.11元 同比下降34.9% [1] 成本费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元 三费占营收比33.3% 同比增5.98% [1] - 财务费用大幅增长100.56% 主要受美元汇率变动影响 [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.11元 同比大幅增长136.47% 主要因按合同约定支付的包材款、原辅材料款、外购商品款均较上年同期减少 [1][3] - 货币资金2.99亿元 同比下降33.73% [1] - 存货/营收比率达118.11% 显示存货积压严重 [9] 投资与资产变动 - 投资收益增长105.67% 因子公司联营企业减亏及理财产品收益 [4] - 在建工程减少95.22% 因1.73万吨优质青稞原酒陈化老熟技改项目转固 [5] - 其他非流动资产增长92.65% 因预付设备款及技改项目款项 [3] 特殊项目影响 - 信用减值损失改善222.18% 因收回部分应收款导致坏账准备转回 [4] - 资产减值损失恶化200247.20% 因控股子公司计提其他品牌酒类存货跌价准备增加 [7] - 营业外收入增长1474.18% 因将应付往来款确认为收入 [9] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数仅2.34% 2020年最低达-5.09% [9] - 上市13年来亏损2次 显示生意模式脆弱 [9] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.6% 现金流状况需关注 [9] 战略与品牌 - 公司证券简称由"青青稞酒"更名为"天佑德酒" 因天佑德品牌占比超50% 实现公司名称、品牌名称、证券简称统一 [8]