事件: 8 月16 日，江阴银行发布2025 年半年度报告。 投资要点: 江阴银行2025H1 营收同比+10.45%，归母净利润同比+16.63%，非息收入同比增速超30%，净息差回 升，不良率环比保持平稳，逾期贷款占比较上年末下行。首次覆盖，我们给予公司"买入"评级。 非息收入同比增速超30%。江阴银行2025H1 营收同比+10.45%，归母净利润同比+16.63%，2025Q2 单 季度营收同比+14.67%，较2025Q1 提升8.65pct。2025H1 非息收入同比+30.26%，主要来源于江阴银行 2025H1 实现投资收益8.81 亿元，同比+81.44%。 净息差回升，存款付息率大幅下行。2025H1 净息差为1.54%，较2025Q1 上升3bps；净利差为1.37%，较 2025Q1 上升3bps，净息差逐渐企稳。江阴银行在注重存款量增长的同时更加注重存款质的增长，采取 限额管理等方式，有效降低高付息成本存款的增长。 2025H1 存款付息率1.62%，较2024 年末下降23bps。 不良率环比保持平稳，逾期贷款占比较上年末下行。2025H1 公司不良率为0.86%，较2025Q1 ...