公司上市计划 - 公司正在筹划发行H股并在香港联交所主板上市 [2] - 公司曾于2019年在上交所主板上市 [2] - 公司曾于2022年12月计划发行GDR并在瑞士证券交易所上市 但于2023年9月主动终止该计划 [4] 公司业务概况 - 公司是中国复合调味品行业龙头企业之一 主要产品包括火锅调料 中式菜品调料 香肠腊肉调料等 [2] - 公司旗下拥有好人家 大红袍 天车 天味食品餐饮高端定制 拾翠坊和加点滋味六大品牌 [2] - 公司产品已远销美国 澳大利亚 西班牙 日本 新加坡 秘鲁等50多个国家和地区 [4] - 2024年7月公司携旗下六大品牌亮相美国纽约食品展夏季美食展 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收增幅分别为32.84% 17.02% 10.41% 呈现放缓趋势 [3] - 2022-2024年净利润增幅分别为85.11% 33.65% 36.77% [3] - 2025年一季度营收6.42亿元 同比下降24.8% [3] - 2025年一季度净利润7473万元 同比下降57.53% [3] 行业背景 - 复合调味品是由两种及以上调味品为主要原料加工而成的调味料 [2] - 2024年中国复合调味品市场规模达2301亿元 预计2027年将达到3367亿元 [2] - 行业年复合增长率约为13.3% 高于调味品整个行业的增速 [2] - 海天味业于2020年推出火锅底料系列 涪陵榨菜于2024年收购味滋美进入该赛道 周黑鸭今年推出复合调味产品 [2] 国际化战略 - 公司此次赴港上市标志着正式将国际化战略与海外业务布局提上日程 [4] - 公司将更好地利用国际资本市场平台优化资本结构 [4] - 公司愿景是成为全球领先的餐桌美味解决方案服务商 [4] 市场挑战 - 公司体量小 利润低 抗风险能力不足 护城河尚未牢固建立 [5] - 公司过度依赖火锅底料单品 市场接受度主要局限于华人聚居区及东南亚地区 [5] - 在欧美主流市场缺乏普遍竞争力 [5] - 开拓海外市场需面临口味本地化 海外巨头竞争及更高合规成本等挑战 [5]