公司财务表现 - 2025年上半年营收21.31亿元同比增长4.32% 归母净利润3.65亿元同比增长6.1% [1] - 创新药板块主要产品在核心医院、基层市场及零售电商等各渠道均实现较快增长 [3] - 2018年营收和净利润分别达到46.52亿元和14.58亿元的历史峰值 [2] 业务转型战略 - 制剂业务是核心收入来源占比超过80% [1] - 2020年开始打包出售低端仿制药项目并全力加码创新药研发 [2] - 仿制药占比持续降低 创新药和新产品收入占比大幅提高 [3] 研发投入与成果 - 2025年上半年研发投入5.42亿元占营收比重25.43% [4] - 2023年及2024年研发投入均超10亿元占营收比超25% [2] - 研发投入资本化比例长期维持在50%以上 [2] - 主要在研项目118项 覆盖降压、心衰、降脂、肾病、骨科等领域 [4] 核心产品进展 - 信立坦已成为公司营收最大单品 经历三次国家医保谈判后预计纳入常规目录管理 [3] - 沙库巴曲阿利沙坦钙片（信超妥）5月获批上市 成为国内原研第一款ARNI类药物 [4] - 阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片（复立安）同期上市 适用于多种高血压及心衰患者 [4] - 新产品已通过医保谈判初步形式审查 正积极筹备医保准入工作 [4] 行业对比分析 - 恒瑞医药2025年上半年创新药销售收入75.70亿元占总营收比重60.66% [6] - 翰森制药创新药与合作产品收入同比增长22.1%占总收入比例约82.7% [6] - 华东医药创新产品业务实现收入10.84亿元同比增幅达59% [7] - 国家药监局上半年批准创新药43个同比增长59%创历史同期新高 [6] 行业发展趋势 - 传统仿制药企业已从谷底走出 步入创新药产品"收获期" [6] - 政策红利持续释放 创新药领域新成果不断涌现 [6] - 未来5年或是行业收入、利润保持快速增长的时期 [7] - 对外授权行情方兴未艾 未来半年至一年将有大量交易落地 [7]