10月24日，信立泰盘中下跌2.03%，截至10:43，报53.11元/股，成交1.07亿元，换手率0.18%，总市值 592.08亿元。 资金流向方面，主力资金净流出407.61万元，特大单买入668.14万元，占比6.23%，卖出1217.36万元， 占比11.36%；大单买入1894.04万元，占比17.67%，卖出1752.42万元，占比16.35%。 信立泰今年以来股价涨74.53%，近5个交易日跌6.33%，近20日跌2.55%，近60日涨7.29%。 今年以来信立泰已经2次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为6月17日，当日龙虎榜净买入-4198.85万 元；买入总计1.14亿元 ，占总成交额比12.79%；卖出总计1.56亿元 ，占总成交额比17.49%。 资料显示，深圳信立泰药业股份有限公司位于广东省深圳市福田区深南大道6009号车公庙绿景广场主楼 (B座)37层，成立日期1998年11月3日，上市日期2009年9月10日，公司主营业务涉及药品、医疗器械产 品的研发、生产、销售。主营业务收入构成为：制剂81.69%，器械8.54%，原料7.17%，其他2.59%。 信立泰所属申万行业为：医药生物 ...

公司临床进展 - 子公司美国Salubris Biotherapeutics, Inc 在2025年欧洲肿瘤内科学会年会展示JK06的I/II期临床试验部分剂量递增数据 [2] - 初步数据显示JK06在不可切除的局部晚期或转移性肿瘤患者中展现出良好的安全性和疗效 [2] - JK06针对的适应症包括非小细胞肺癌和乳腺癌 [2]

核心观点 - 子公司SalubrisBio在ESMO 2025年会上展示了JK06的I/II期临床试验部分剂量递增数据 显示其在非小细胞肺癌和乳腺癌等晚期肿瘤患者中具有良好的安全性和疗效 [1] 临床试验数据 - 数据涵盖欧洲入组的34例晚期复发性或难治性实体瘤患者 所有患者均为接受标准治疗方案失败后入组 [1] - 83%的患者曾接受过三线或以上治疗 59%的患者曾接受过四线或以上治疗 [1] - 患者按每三周一次的频率接受JK06治疗 覆盖五个剂量水平（1.5-8.0mg/kg） [1] - 29例患者经过肿瘤临床疗效评估并获得关键疗效性数据 [1]

临床数据展示 - 子公司SalubrisBio在2025年欧洲肿瘤内科学会年会展示了JK06的I/II期临床试验部分剂量递增数据 [1] - 初步数据显示JK06在不可切除的局部晚期或转移性非小细胞肺癌和乳腺癌患者中展现出良好的安全性和疗效 [1] 试验患者特征 - 试验数据涵盖在欧洲入组的34例晚期复发性或难治性实体瘤患者 [1] - 所有患者均为接受肿瘤标准治疗方案失败后入组 其中83%曾接受过三线或以上治疗 59%曾接受过四线或以上治疗 [1] 给药方案与疗效评估 - 剂量递增阶段患者按每三周一次的频率接受JK06治疗 覆盖五个剂量水平（1.5-8.0mg/kg） [1] - 29例患者经过肿瘤临床疗效评估并获得关键疗效性数据 [1]

临床数据 - 欧洲入组34例晚期复发性/难治性实体瘤患者，多数曾接受多线治疗[1] - 29例患者评估，客观缓解率21%[2] - 13例NSCLC患者客观缓解率38%，最长缓解30周[2] 产品信息 - JK06为选择性靶向5T4的双表位抗体药物偶联物，拟用于实体瘤[4] - JK06在欧洲开展I/II期临床，推进剂量拓展[4] 未来影响 - 临床早期数据有不确定性，创新药上市有风险[4] - 短期内对公司业绩无实际影响[4]

市场指数表现 - 中证新华社民族品牌工程指数上周报1956.62点，下跌3.58% [1][2] - 同期上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71%，沪深300指数下跌2.22% [2] 成分股短期表现 - 上海家化上周逆市上涨9.42%，位列涨幅榜首位 [1][2] - 长白山上周上涨7.19%，达仁堂上涨5.34% [1][2] - 泸州老窖、以岭药业上周涨幅超过4% [2] - 山西汾酒、洋河股份上周涨幅超过3% [2] - 双汇发展、中国中免上周涨幅超过2% [2] - 贵州茅台、我武生物、苏泊尔、今世缘、东阿阿胶上周涨幅超过1% [2] 成分股中长期表现 - 下半年以来中际旭创累计上涨156.40%，阳光电源累计上涨114.27% [1][3] - 澜起科技、亿纬锂能下半年以来涨幅超过60% [3] - 兆易创新、科沃斯下半年以来涨幅超过50% [3] - 中兴通讯、我武生物、中微公司、达仁堂、宁德时代下半年以来涨幅超过40% [3] - 药明康德、中芯国际、芒果超媒、上海家化、安集科技、沪硅产业下半年以来涨幅超过30% [3] - 盐湖股份、恒瑞医药、长白山、泸州老窖、国瓷材料、北方华创、华谊集团、海康威视、以岭药业下半年以来涨幅超过20% [3] - 信立泰、长电科技、复星医药、安琪酵母、中国中免等下半年以来涨幅超过10% [3] 机构后市观点 - 机构认为不确定性因素的扰动会逐步缓解，当前市场仍具有向上动能 [1][4] - 国内利率处于低位、海外流动性保持宽松，资金对中国权益类资产的增配势头有望继续 [4] - 政策发力带动经济逐步企稳，基本面对权益类资产的驱动会逐步增强 [4] - 近期市场调整受全球市场风险偏好下降及科技板块前期涨幅较高影响，是投资者防守思维下的选择 [4] - 市场在相对高位、不确定性提升、前期催化剂钝化叠加影响下缩量观望，但上涨行情并未终结 [5] 机构看好方向 - 后续可关注电子、新能源、新消费及地产方向涌现出的投资机遇 [1][5]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[3] 核心观点 - 四季度催化剂密集，看好创新药反攻 [2] - 创新药作为较为确定的产业趋势，是2025年全年维度的投资主线 [4] - 中国医药产业已基本完成新旧增长动能转换，创新药显著打开了中国医药企业增长新曲线 [4] - 展望25Q4，继续看好创新药主线，同时关注制造出海、老龄化消费等估值相对低位资产 [4] BD出海分析 - 2025年1月1日至10月17日，国内license-out交易共发生135起，首付款总计49.76亿美元，总金额达1029.96亿美元 [8] - 2025年9月1日至10月17日，共发生19项交易，包含23个项目，首付款总计4.95亿美元，总金额达152.62亿美元 [9] - 交易受让方包括罗氏、诺华、默克等海外MNC巨头，体现了国际医药产业龙头对中国创新药资产的高度认可 [9] - 项目靶点涵盖广泛，小核酸（siRNA）、ADC等前沿技术领域受到青睐 [9] ESMO大会催化 - 2025年ESMO大会中国学者主导的LBA研究共计23个，相较于2024年的7个显著提升 [13] - LBA涉及多种中国创新药物，如康方生物的依沃西单抗、科伦博泰生物的芦康沙妥珠单抗、恒瑞医药的SHR-A1811等，覆盖肺癌、乳腺癌、消化肿瘤等多个瘤种 [13] - 随着ESMO大会临床数据读出，中国创新药管线及对应标的有望迎来估值重估 [15] 市场表现与估值 - 本周（10月13日至10月17日）医药指数下跌2.48%，相对沪深300指数超额收益为-0.26% [4] - 年初至今医药指数上涨18.85%，相对沪深300指数超额收益为4.13% [16] - 截至2025年10月17日，申万医药板块整体PE估值为38.08X，处于历史相对较低位置 [25] - 细分板块中，年初以来化学制剂上涨36.9%，医疗服务II上涨34%，中药II和医药商业II则小幅下跌 [22] 投资建议与关注标的 - 创新药及产业链：建议关注信立泰、热景生物、恒瑞医药、科伦药业、康方生物、信达生物、泽璟制药等A股和港股公司 [4] - 制造出海：建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗、美好医疗等在欧美及新兴市场具备竞争力的公司 [35] - 老龄化及院外消费：建议关注昆药集团、鱼跃医疗、华润三九、马应龙等受益于银发经济的公司 [37] - 本周建议关注组合：信立泰、热景生物、泽璟制药、中国生物制药、方盛制药 [38]

控股股东股份解除质押 - 公司控股股东信立泰药业有限公司（香港信立泰）办理了部分股份解除质押手续 [1] - 本次解除质押股份数量为9,700万股，均为无限售条件流通股 [3] - 股份解除质押相关手续已在中国证券登记结算有限责任公司办理完成 [1] 股东股份累计质押情况 - 截至公告披露日，控股股东持有公司股份63,527.938万股，占公司股份总数的56.99% [3] - 本次解除质押后，控股股东累计质押股份数量为9,700万股，占其持股总数的15.27%，占公司股份总数的8.70% [3] - 除控股股东外，不存在其他持有公司5%以上股份股东的股份处于质押状态的情况 [4] 控股股东财务状况与质押风险说明 - 控股股东所持公司股份不存在被冻结、标记、拍卖或设定信托的情形 [2] - 控股股东不存在非经营性资金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情形 [2] - 控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，质押股份风险可控，不存在平仓或被强制过户的风险 [4] - 上述质押不会导致公司实际控制权变更，对公司生产经营、公司治理等不产生影响 [4]

证券日报网讯 10月15日晚间，信立泰发布公告称，公司于近日接到公司控股股东信立泰药业有限公司 的通知，获悉其将所持有的本公司部分股份解除质押，解除质押股份数量为1，700.00万股。 （文章来源：证券日报） ...

信立泰近日发布控股股东部分股份解除质押公告，引发市场关注。公告显示，公司控股股东信立泰药业 有限公司（香港信立泰）将其所持部分股份解除质押，相关手续已在中国证券登记结算有限责任公司办 理完成。 本次解除质押基本情况 其他说明 信立泰药业有限公司所持公司股份不存在被冻结、标记、拍卖或设定信托的情形，也不存在非经营性资 金占用、违规担保等侵害上市公司利益的情况。截至公告披露日，其持有公司股份63,527.938万股，占 公司股份总数的56.99%，本次股份解除质押后，累计处于被质押状态的股份数量为9,700万股，均为无 限售条件流通股，占其持股总数的15.27%，占公司股份总数的8.70%。 此外，信立泰药业有限公司资信状况良好，具备资金偿还能力，质押股份风险可控，不存在平仓或被强 制过户的风险。上述质押不会导致公司实际控制权变更，对公司生产经营、公司治理等不产生影响，不 涉及业绩补偿义务履行，且与公司生产经营相关需求无关。 点击查看公告原文>> | 股东名称 | 是否为控股股东或第一大股东及其一致行动人 | 本次解除质押股份数量(万股) | 占其所持股 份比例 | 占公司总股本比例 | 起始日 | 解除日期 | ...