全球PC市场表现 - 2025年Q2全球PC出货量达6840万台 同比增长6.5% [1] - 联想市场份额24.8% 同比提升1.8个百分点 稳居全球第一 [1] - 联想出货量1697万台 同比增长15.2% 显著超越行业平均增速 [1] 联想财务表现 - 季度营收188.3亿美元 同比激增22% 创历史最高一季度收入 [4] - 净利润5.05亿美元 同比大幅增长108% [4] - 核心净利润（非经调整）3.89亿美元 同比增长22% [4] - 毛利率14.7% 较去年同期16.6%下降1.9个百分点 [5] - 基础设施业务（ISG）亏损8552万美元 [5] 业务结构分析 - 智能设备业务（IDG）贡献过半营收和大部分利润 [5] - 非PC收入占比达47% [5] - 基础设施业务（ISG）收入同比增长36% [5] - AI服务器收入同比翻倍 [5] - 方案服务业务（SSG）溢利率达22% [5] AI战略转型进展 - 公司推进"混合式人工智能"战略 开启第五次创业 [1] - AI服务器订单锁定后毛利空间高于通用服务器 [7] - AI驱动解决方案形成全栈式产品组合 利润结构更轻 [7] - AI PC已实现市场份额突破 但消费者感知度仍需培育 [8] 行业竞争态势 - AI算力基建处于高速增长期 行业向"算力+算法+场景"全栈竞争演进 [7] - 传统硬件巨头需构建开放生态 通过投资与合作强化竞争力 [7] - 全球算力竞赛白热化 区域政策波动带来挑战 [9] - 硬件利润天花板显现 服务业务溢价能力成为关键课题 [9]