财务表现 - 公司2025年上半年实现营收29.41亿元，同比增长19.58%，归母净利润3.73亿元，同比增长16.7%，但增速为近三年中报最低（2023年营收增速56.54%、2024年29.84%，归母净利润增速2023年90.69%、2024年30%）[1] - 营业成本同比上涨24.67%至20.68亿元，主要因魔芋精粉采购均价同比上涨超30%，导致毛利率同比下降2.87个百分点至29.66%，连续5年中期下滑（2020年中期毛利率41.78%）[3][5] - 销售费用同比下降4.74%，管理费用下降5.94%，净利率微降0.46个百分点至12.57%[5] 品类结构 - 辣卤零食贡献营收13.2亿元（占比45%），同比增长47.05%，其中休闲魔芋制品收入7.9亿元（同比+155.1%），但休闲豆制品仅增12.71%，肉禽制品及其他辣卤零食双位数下滑[1] - 果干果冻收入4.28亿元，深海零食3.63亿元，蛋类零食3.09亿元，均实现增长；烘焙薯类营收4.59亿元（同比-18.42%）[2] - 魔芋品类接近卫龙一半体量，麻酱素毛肚为现象级单品[1] 渠道分布 - 经销及新兴渠道收入23.03亿元（同比+30%），占比78.32%；电商渠道收入5.74亿元（同比-1%），占比19.54%；直营KA商超收入0.63亿元（同比-42%），占比2.14%[2] - 海外市场收入9634.92万元（上年同期仅14.17万元），计划2025年投资3000万美元建泰国魔芋生产基地，推出Mowon品牌深耕东南亚并拓展日韩、欧美市场[2] 市场反应 - 业绩披露后首个交易日股价高开后震荡下行，收跌2.2%至72.33元，总市值197亿元[5]