核心观点 - 公司上半年业绩由盈转亏 营收同比下滑36% 归母净利润亏损7354万元 扣非净利润亏损扩大至1.08亿元[1][3] - 公司同步披露痛风创新药AR882全球Ⅲ期临床试验完成全部受试者入组 该药物年内推动股价最高涨幅达4.4倍[1][4][5] - 销售费用占比回升至35.6% 较去年同期的34.61%有所上升 其中学术推广费历史占比约95%[3] 财务表现 - 上半年营业收入5.84亿元 同比下降36%[3] - 归母净利润-7354.22万元 去年同期盈利4646万元[3] - 扣非净利润亏损1.08亿元[3] - 销售费用2.08亿元 占营业收入比重35.6% 一季度占比34% 去年全年占比34.86%[3] 研发进展 - AR882为高效选择性尿酸转运蛋白抑制剂 通过抑制尿酸重吸收降低血尿酸水平[5] - 全球Ⅲ期临床试验包含REDUCE 1和REDUCE 2两个独立试验 REDUCE 2于2025年3月完成受试者入组[5] - REDUCE 1完成全部受试者入组 标志全球Ⅲ期临床试验全面完成入组[5] - 药品研发存在临床试验结果 审批上市 市场接纳等多重不确定性[5] 公司背景 - 公司为生物医药企业 聚焦儿童药和慢病药领域[6] - 产品涵盖化学药（含原料药和制剂）及中成药[6] - 2017年在创业板上市[6] - 当前市值314.9亿元[7] 市场表现 - 凭借在研痛风新药 年内股价区间最大涨幅达4.4倍[1] - 当前股价较年初涨幅仍超过3倍[1] - 业绩亏损与研发进展披露同步引发市场关注[1][2]