财务表现 - 2025H1公司实现收入27.14亿元同比增长6.5% 归母净利润3.82亿元同比增长35.7% 经调整净利润3.82亿元同比增长44.6% [1] - 堂食业务收入16.47亿元同比增长2.2% 外卖业务收入10.57亿元同比增长13.7% 外卖占比39.0% 堂食占比60.7% [1] - 毛利率70.5%同比提升2.6个百分点 员工成本占比24.6%同比优化4.0个百分点 归母净利率14.1%同比提升3.0个百分点 [2] 经营数据 - 整体堂食客单价同比下降5.5% 整体翻台率3.1次与去年同期持平 同店收入同比下降7.2% [2] - 营销费率2.0%同比增加0.8个百分点 税率29.5%同比增加3.5个百分点 [2] - 截至2025年6月30日门店总数672家同比净增55家 较年初仅净增5家 [3] 业务结构 - 一线城市门店109家占比17.8% 新一线城市门店192家占比29.5% 二线城市门店80家占比12.3% 三线及以下城市门店291家占比40.4% [3] - 外卖业务是上半年收入增长重要驱动力 外卖占比环比2024H2的40.4%小幅下行 [1] - 供应链统一采购提升供应商议价能力 门店采用炒菜机器人优化单店人员配置 [2] 发展战略 - 下半年开店预计提速 7月新增门店超10家 8月新增门店超20家 维持全年130家净增门店预期 [3] - 马鞍山新中央厨房预计年内建成完工 供应链建设稳步推进 [3] - 公司深耕华东区域并稳步向异地扩张 供应链与高性价比护航拓展成功率 [4] 股东回报 - 上半年每股分红0.2112元 分红比例65% 假设下半年分红率相同则最新收盘价对应股息率4.2% [3] - 维持2025-2027年归母净利润预测7.7亿元/9.4亿元/11.2亿元 分别同比增长32%/22%/19% [4]