核心财务表现 - 公司上半年净亏损3.42亿元，去年同期盈利8851万元，业绩急剧逆转[1][3] - 总收入同比下滑21.8%至43.76亿元，零售总额(GMV)从67.48亿元降至57.11亿元[3] - 毛利润降幅达65.1%至2.16亿元，毛利率由11.1%降至4.9%[3] - 每股基本亏损23.43分，去年同期每股盈利5.83分[3] 现金流与负债状况 - 经营性现金流从净流入2.78亿元转为净流出1.23亿元，自身造血能力出现问题[3] - 资本负债比率从2024年底89.3%攀升至103.5%，债务压力显著增加[3] - 应付账款周转天数从14.1天增至21.5天，反映现金流压力[4] 运营效率与风险 - 存货周转天数从10.9天增至12.3天，应收账款周转天数从34.2天增至35.8天[4] - 因加盟店关闭导致坏账风险激增，金融资产减值亏损拨备净额从890万元增至3990万元，增幅348%[4] - 核心付费会员数同比锐减32.9%至71.9万，反映消费者对高价产品付费意愿降低[4] 业务结构与战略调整 - 水果销售占总收入98.5%，加盟门店占总收入70.3%，业务高度集中[4] - 国内2B业务销售额同比增长2.7%，部分对冲海外业务19.6%的下滑[4] - 公司战略从高端定位转向"高品质与高性价比"，导致战略摇摆[7] 门店与渠道变化 - 零售门店净减少1639家，总数从6025家降至4386家，降幅27.0%[7] - 全渠道会员总数增至9300万以上，抖音等线上渠道零售额增长29.32%[4] - 部分终端门店在晚间仍保持一定客流和线上订单[6] 成本与重组措施 - 销售费用同比下降13.3%，研发费用下降29.9%，但管理费用因裁员补偿增加28.2%[4] - 自有品牌数量从42个增至51个，相关销售额占门店零售总额14.9%[8] - 上市募集资金尚有1880万港元未使用，董事会决定不派发中期股息以保留现金[8]