财务表现 - 2025年中报营业总收入5.78亿元 同比增长5.53% 第二季度营收2.75亿元 同比下降11.28% [1] - 归母净利润3099.93万元 同比下降19.53% 第二季度净利润1056.28万元 同比大幅下降53.52% [1] - 毛利率24.1% 同比提升16.02个百分点 净利率5.27% 同比下降25.04% [1] - 每股收益0.08元 同比下降20% 每股净资产3.84元 同比增长3.1% [1] 成本费用 - 三费总额8985.75万元 占营收比15.53% 同比大幅上升79.38% [1] - 销售费用同比激增144.07% 主要受子公司跨境电商平台业务拓展影响 [3] - 财务费用增长79.89% 因利息收入及汇率波动影响 [3] 现金流与资产 - 每股经营性现金流0.34元 同比大幅增长308.7% 因经营活动回款增加 [1][3] - 货币资金7.22亿元 同比下降6.72% 应收账款2.13亿元 同比下降15.74% [1] - 有息负债4.54亿元 同比下降21.42% 筹资活动现金流净额下降115.47% 因融资活动减少 [1][3] 资产质量与回报 - 去年ROIC为3.33% 资本回报率不强 历史中位数ROIC为10.92% 2023年最低为1.1% [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.86% 应收账款/利润达268.28% [5] - 应收票据增长69.4% 因子公司结算方式变化 预付款项增长168.72% 因泰国建设项目投资 [3] 业务特点 - 公司现金资产非常健康 业绩主要依靠资本开支驱动 [4] - 需重点关注资本开支项目效益及资金压力情况 [4] - 其他收益增长36.2% 因政府补助增加 信用减值损失增长144.7% 因应收账款减少 [3]