营收表现 - 2025年中报营业总收入2.6亿元，同比微增0.5% [1] - 第二季度营业总收入1.07亿元，同比增长11.8% [1] - 毛利率21.98%，同比增长3.53个百分点 [1] 利润状况 - 归母净利润-5234.55万元，同比减亏1.7% [1] - 扣非净利润-5375.73万元，同比扩大3.41% [1] - 净利率-26.52%，同比下降3.41个百分点 [1] - 每股收益-0.17元，同比改善5.56% [1] 成本费用控制 - 销售费用、管理费用、财务费用总计6925.53万元，三费占营收比26.68%，同比下降12.48% [1] - 销售费用激增577.88%，主要因中介佣金增加 [3] - 管理费用下降19.29%，系人员优化导致人工薪酬减少 [3] - 财务费用上升10.75%，因加权平均带息负债总额增加 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.3元，同比大幅下降448.46% [1] - 经营活动现金流净额恶化因建筑施工板块工程款回收金额低于同期 [4] - 投资活动现金流净额暴跌1417.76%，因购买天利动力100%股权支付现金 [5] - 筹资活动现金流净额激增4211.72%，因取得借款收到的现金同比增加 [6] 资产负债结构 - 货币资金5456.24万元，同比锐减41.21%，主要因本期购买子公司股权 [1][3] - 应收账款2.52亿元，同比增长13.49% [1] - 有息负债5.87亿元，基本持平 [1] - 每股净资产3.1元，同比下降10% [1] - 在建工程激增210.06%，因新增MAX-B装修项目 [3] - 短期借款增长70.03%，因扩大短期融资规模 [3] - 长期借款下降47.3%，因将一年内到期的长期借款重分类 [3] 业务运营特点 - 合同负债下降26.39%，因将符合条件的合同负债结转至营业收入 [3] - 公司近10年中位数ROIC为0.86%，2024年ROIC低至-5.19% [6] - 货币资金/流动负债仅4.76%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-6.72% [6] - 有息资产负债率达22.29% [6]