核心财务表现 - 2025年中报营业总收入17.26亿元，同比增长54.24%，主要因金鄂博氟化工产能释放及萤石粉销售量增加 [1][3] - 归母净利润1.26亿元，同比下降24.74%，第二季度单季净利润5927.87万元，同比下降44.63% [1] - 毛利率19.52%，同比下降26.42%，净利率9.7%，同比下降38.29% [1][4] 成本与费用结构 - 营业成本同比增长68.95%，因氟化工产品销量增加导致销售成本上升 [3] - 三费总额（销售/管理/财务费用）1.47亿元，占营收比8.49%，同比增0.89% [1] - 财务费用同比增94.95%，主因银行借款增加及项目借款费用停止资本化 [4] 资产与负债变动 - 货币资金5.26亿元，同比增7.45%，应收账款4.4亿元，同比增39.78% [1][3] - 有息负债29.84亿元，同比增20.83%，有息资产负债率达42.62% [1][6] - 其他应付款同比增296.02%，因计提应付股利（已于2025年7月支付） [3] 现金流与投资活动 - 每股经营性现金流0.46元，同比微降0.27%，主因原材料采购增加 [1][4] - 投资活动现金流净额同比增38.56%，因项目建设投入减少 [4] - 筹资活动现金流净额同比下降64.84%，因归还银行贷款增加 [4] 业务驱动与资本效率 - 收入增长主要由金鄂博氟化工项目产能释放驱动，涉及无水氟化氢及萤石粉销售 [3][4] - 公司ROIC为7.37%，低于历史中位数13.2%，资本回报率处于一般水平 [4] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注项目经济效益及资金压力 [5] 关键运营指标 - 每股收益0.15元，同比下降25%，每股净资产2.81元，同比增4.93% [1] - 应收账款占利润比例达171.09%，需关注回款质量 [6] - 货币资金覆盖流动负债比例为29.88%，经营性现金流/流动负债近三年均值为16.49% [6]