核心财务表现 - 营业总收入10.59亿元，同比下降6.03%，其中第二季度营收5.76亿元，同比下降9.69% [1] - 归母净利润1.21亿元，同比下降11.14%，第二季度归母净利润7821.18万元，同比下降12.67% [1] - 扣非净利润1.13亿元，同比下降3.69% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.46%，同比微降0.25个百分点 [1] - 净利率11.52%，同比下降16.5% [1] - 三费占营收比15.26%，同比上升11.89%，三费总额1.62亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金6.33亿元，同比下降39.57%，主要因投资活动现金支出增加 [1][2] - 应收账款8.31亿元，占最新年报归母净利润比例达459.72% [1][9] - 有息负债14.84亿元，同比增长28.99% [1] - 有息资产负债率达24.89% [9] 现金流与每股指标 - 每股收益0.2元，同比下降9.09% [1] - 每股净资产5.27元，同比增长3.25% [1] - 每股经营性现金流0.23元，同比增长16.73% [1] 重要财务项目变动 - 在建工程同比增长60.57%，因九江国泰含能材料项目建设投资增加 [4] - 存货同比增长15.52%，因产品库存及原料库存增加 [2] - 其他流动资产同比增长156.32%，因购买理财产品增加 [2] - 财务费用同比激增88381.59%，因借款利息计入方式变更及利息收入减少 [7] 投资回报与资本效率 - 2024年ROIC为4.66%，资本回报率不强 [7] - 历史中位数ROIC为8.67%，2024年为历史最低水平 [7] 机构持仓情况 - 广发聚丰混合A持有644.77万股，持仓不变，为最大持仓基金 [10] - 广发沪港深价值成长混合A持有393.81万股，进行减仓操作 [10] - 华泰柏瑞旗下两只基金均进行增仓，合计持有519.75万股 [10] 业务模式特征 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [8] - 分析师普遍预期2025年业绩3.38亿元，每股收益0.54元 [9]