核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.83亿元，同比增长30.68%，归母净利润1.46亿元，同比增长28.8% [1] - 第二季度单季营业总收入4.15亿元，同比增长40.34%，归母净利润8813.96万元，同比增长57.24% [1] - 扣非净利润1.32亿元，同比增长36.26%，显著高于归母净利润增速 [1] - 毛利率65.47%（同比-0.81%），净利率21.75%（同比+0.21%），盈利能力保持稳定 [1] - 每股收益1.2元，同比增长29.06%，每股经营性现金流0.93元，同比大幅增长1123.58% [1] 资产负债结构变动 - 货币资金3.14亿元，同比下降56.41%，主要因本期回款增加 [1][5] - 应收账款8.78亿元，同比增长8.16%，应收账款占最新年报归母净利润比例达644.64% [1][13] - 存货同比增长75.08%，因销售订单增加及收购子公司库存 [2] - 在建工程同比激增4899.1%，因新厂房持续投入 [2] - 有息负债8384.91万元，长期借款增加因回购贷等借款 [1][3] 费用与成本分析 - 三费总额1.51亿元，占营收比22.06%（同比+0.65%） [1] - 销售费用同比增长26.64%，因人员增加及海外市场拓展 [4] - 管理费用同比增长40.91%，因厂房折旧、人员薪酬及收购子公司费用 [4] - 研发费用同比增长17.52%，为保持技术领先及客户满意度 [4] - 财务费用同比增长15.85%，因资金利率下降导致利息收入减少 [4] 行业驱动因素 - 3C行业借势工业AI发展，收入同比增长23.82% [3] - 锂电行业稳定复苏，海外市场拓展推动收入同比增长49.35% [3] - 机器视觉技术加速渗透工业制造、智能检测等多元化场景 [15] - AI融合工业质检推动机器视觉加速革新，与全球制造业变革深度耦合 [15] 战略与生态布局 - 启动产品化战略升级，推动技术成果向标准化、模块化产品转化 [15] - 2024年举办4场生态合作沙龙，吸引160家企业参与技术趋势探讨 [15] - 2025年计划在东莞、成都、苏州及日、德、马等全球核心市场举办生态活动 [15] - 公司依托20年技术积淀，打造"视觉+传感+运控+AI"多维技术闭环 [16] 机构持仓与市场预期 - 富国基金旗下多只产品增持或新进，其中富国新活力灵活配置混合A持有76.8万股 [14] - 证券研究员普遍预期2025年业绩1.81亿元，每股收益均值1.48元 [13] - 富国新活力灵活配置混合A近一年上涨72.34%，最新规模3.79亿元 [14] 历史业绩对比 - 公司上市以来ROIC中位数14.32%，2024年ROIC为4.42% [10] - 去年净利率14.95%，显示产品或服务附加值高 [10] - 历史上的财报较为好看，但上市时间不满10年需注意数据局限性 [10]