财务表现 - 2025年上半年公司实现营收25.7亿元，同比增长50.3%，归母净利润2.2亿元，同比增长17.5%，扣非归母净利润2.0亿元，同比增长18.1% [1] - 第二季度营收16.4亿元，同比增长69.7%，归母净利润1.7亿元，同比增长38.0%，扣非归母净利润1.6亿元，同比增长37.1% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.72亿元、11.11亿元和16.55亿元，对应市盈率分别为93倍、56倍和38倍 [2] 业务板块表现 - 机房温控节能设备营收13.5亿元，同比增长57%，其中算力设备及机房液冷相关营收超过2亿元 [1] - 机柜温控节能设备营收9.3亿元，同比增长33%，其中储能应用营收约8亿元，同比增长约35% [1] - 海外储能业务在贸易政策影响下仍实现同比增长，显示业务韧性 [1] 技术产品进展 - Coolinside全链条液冷解决方案（包括快换接头、Manifold、冷板等产品）获得主流算力芯片厂商和头部设备制造商认可并开始规模采购 [2] - 合同负债达4亿元，环比增长0.3亿元，同比增长2.1亿元，反映订单增长势头 [2] - 作为维谛技术（英伟达液冷散热系统唯一指定合作伙伴）的合作伙伴，在英伟达即将推出高功耗GB300服务器系统背景下需求确定性增强 [2] 行业趋势 - 算力设备及数据中心机房的高热密度趋势和高能效散热要求推动液冷技术加速导入 [1] - 伴随更高功耗服务器系统推出，全液冷散热方案渗透率预计快速提升 [2] - 公司因更丰富的液冷产品矩阵和合作伙伴关系相比可比公司享有估值溢价 [2]