核心观点 - 公司上半年净利润52.16亿元，同比增长46%，接近去年全年59.75亿元水平，创2021年三季度以来最佳单季业绩 [1] - 行业进入复苏周期，国内需求受政策驱动增长，海外市场保持高景气度，公司海外收入占比超60% [4][5] - 公司拟每10股派3.1元，分红比例达净利润50.11%，为上市以来罕见的中期分红 [1][2] 财务表现 - 营业收入445.34亿元，同比增长14.96% [1] - 二季度净利润27.45亿元，环比增长11%，同比增长37.76% [1] - 经营活动现金流净额101.34亿元，同比增长20.11% [10] - 财务费用-8.57亿元，同比大幅下降428.57%，主因汇兑损益影响 [10] 业务分产品表现 - 挖掘机械收入174.97亿元，毛利率32.74%（+0.86个百分点） [7] - 起重机械收入78.04亿元，毛利率29.06%（+2.96个百分点） [7] - 混凝土机械收入74.41亿元，毛利率22.88%（+1.66个百分点） [7] - 路面机械收入21.59亿元，同比增长36.83% [7] 海外业务 - 海外收入263.02亿元，同比增长11.72%，占总收入60.26% [5] - 海外毛利率31.18%，较国内高约9个百分点 [7] - 亚澳区域收入114.55亿元（+16.3%），欧洲区域61.52亿元（+0.66%），美洲区域50.65亿元（+1.36%），非洲区域36.3亿元（+40.48%） [9] - 境外资产500.34亿元，占总资产32.57% [10] 行业动态 - 工程机械行业结束下行周期，自2023年起进入复苏阶段 [1] - 1-7月挖掘机销量13.77万台，同比增长17.8%，其中国内增长22.3%，出口增长13% [5] - 国内需求受超长期国债发行、设备更新政策及新能源转型驱动 [4] 公司战略 - 推进全球化战略，已递交港股上市申请 [10] - 海外上市80余款新品，建立覆盖400余家渠道的全球网络，本地化率近70% [8] - 构建包含7个国内总仓、5个海外中心仓及近1000个海外仓库的仓储体系 [8]