核心观点 - 东吴证券给予中国西电买入评级 特高压和输变电业务构成公司增长基本盘 配网和海外业务成为第二增长曲线 电力电子业务加速发展 公司维持高研发投入且存货增长较多 [2] 业务增长动力 - 特高压和输变电业务构筑公司增长基本盘 变压器业务盈利持续改善 [2] - 配网和海外业务成为公司重要第二增长曲线 电力电子业务加速发展 [2] 运营与财务表现 - 公司维持高研发投入 [2] - 公司存货增长较多 [2]