核心观点 - 公司休闲魔芋制品2025年上半年营收7.91亿元，同比增长155.10%，核心单品"大魔王"麻酱味素毛肚全渠道表现强劲，未来将持续深化该单品战略并推进口味创新 [1] - 公司各渠道收入增速整体符合预期，定量流通、零食量贩、高势能会员及海外渠道增长强劲，电商渠道短期承压但将复制爆款模式提升效率 [2] - 公司下半年将加大销售费用投入，聚焦终端促销资源以提升品牌曝光和动销率，确保费用投放有效支撑销售增长和市场份额提升 [2] 产品表现与战略 - 休闲魔芋制品2025年上半年营收7.91亿元，同比增长155.10%，核心单品"大魔王"麻酱味素毛肚凭借健康、差异化创新和高级调味属性单月销售额屡创新高 [1] - 魔芋零食市场空间广阔，可对标传统辣味零食，公司2025-2027年将持续深化"大魔王"麻酱味素毛肚核心单品战略，并以麻酱口味为重点推进口味口感创新 [1] - 尽管魔芋原材料价格高位震荡，公司依托控股股东的上游布局具备成本优势 [1] 渠道表现与规划 - 定量流通渠道因聚焦核心单品并通过精耕市场提升售点数量，报告期收入增速强劲 [2] - 零食量贩渠道通过门店数量增长、品类扩张和营销实现稳健增长 [2] - 电商渠道因业务及产品结构主动调整短期承压，未来将聚焦品类品牌建设并复制爆款模式提升经营效率 [2] - 高势能会员渠道、海外市场、定量流通及零食渠道全年收入增速预计高于公司平均增速，电商渠道下半年持续调整，传统渠道增长放缓且散装BC超、直营KA业务贡献预期减弱 [2] - 核心单品在定量流通、零食渠道、高势能会员渠道、电商渠道销售表现强劲，海外与散装渠道贡献增量 [1] 营销与费用策略 - 公司下半年进入销售旺季，计划加大市场费用投入，重点投放形象堆头、端架等终端促销资源以提升品牌曝光和动销率 [2] - 费用投放将紧跟销售节奏，确保每笔投入有效支撑销售增长和市场份额提升 [2] - 公司通过全渠道与海外市场协同，结合渠道及区域特性采取多样化营销方式进一步提升销售收入 [1]