市场趋势 - 市场焦点正从AI算力向AI终端迁移 [1] - AI终端正式步入消费级放量阶段 行业从概念验证走向规模普及 [9] - 全球智能眼镜出货量预计突破1450万台 同比增速超过40% [9] 公司财务表现 - 上半年归属于上市公司股东净利润14.17亿元 同比增长15.65% [4] - 第二季度收入212.4亿元 同比增长0.8% 环比大幅增长30.30% [4] - 精密零组件业务收入76.04亿元 同比增长20.54% 毛利率提升至23.49% [4] - 智能硬件业务收入203.41亿元 同比增长2.49% 毛利率提升至11.51% [4] - 期末存货余额134.49亿元 较年初增长28.3% 其中原材料及在产品占比超60% [5] 产品与技术优势 - 智能硬件业务营收占比达54.17% 首次突破五成 [8] - 推出全球首款SRG刻蚀光波导模组 厚度仅0.7mm 亮度达5000尼特 [10] - 开发防漏音扬声器与多MIC+VPU传感器拾音方案 解决用户隐私痛点 [10] - Mulan 2 AR眼镜仅重36克 为全球最轻 AR眼镜 [10] - Wood 2实现多模态AI交互 端到端延迟缩短至约2秒 [10] 客户与市场地位 - 作为Meta智能眼镜核心代工厂之一 参与小米首款AI眼镜生产 [11] - 在衍射光波导方向与雷鸟等国内厂商展开合作 [11] - 具备零组件+整机的垂直一体化优势 [12] 资本运作与激励 - 控股股东增持47,439,630股 占总股本1.36% 累计耗资近10亿元 [5] - 启动5-10亿元回购计划 已回购1,613.28万股 支付金额3.38亿元 [6] - 股票期权激励计划授予6806万份 行权价22.21元/股 [5] - 行权条件要求2025年营收不低于1298.48亿元或净利润较2023年增长不低于140% [5] 行业数据 - 2025年上半年全球智能眼镜出货量同比翻番有余 AI功能渗透率高达78% [9] - Meta Ray-Ban系列出货量同比激增两倍 [9]