公司评级与观点 - 民生证券给予口子窖推荐评级 [2] - 高档酒占比缩水导致产品结构下移 [2] - 省内政策高压加剧市场竞争 [2] 财务表现 - 产品结构下行拉低毛利率水平 [2] - 营业收入缩水减弱规模效应 [2] - 盈利中枢出现显著下移 [2] 行业环境 - 税收等产业政策存在调整不确定性 [2] - 兼系列新品面临铺货动销不及预期风险 [2] - 供需不均衡可能导致批发价格波动 [2] - 存在食品安全风险 [2]