评级与目标价调整 - 维持老铺黄金评级为"与大市同步"但目标价从1055港元下调至925港元 [1] - 新目标价相当于明年预测市盈率22倍 [1] - 每股盈利增长预期从今年逾245%大幅降至明年的30% [1] 财务预测变化 - 上调2024年至2027年每股盈利预测幅度0%至2% [1] - 公司股价自7月初高位下跌31% [1] - 自去年6月上市以来累计上涨19倍 今年累计上涨211% [1] 业务运营分析 - 品牌力量及执行力强劲 下半年增长展望稳固 [1] - 内地扩张步伐放缓 市场焦点转向资本管理和明年增长展望 [1] - 海外扩张潜力明显但执行成为关键因素 [1] 品牌战略挑战 - 以中国文化传承著称 需要更多消费者教育工作 [1] - 过度本土化可能影响品牌形象 [1] - 中期增长能见度受宏观趋势和公司策略不清晰影响 [1] 估值判断 - 考虑到股价波动性和短期获利风险 估值仍未足够吸引 [1] - 每股盈利增长能见度较低 [1]