财务表现 - 公司2025年Q2营收达73.4亿元人民币，符合市场预期的71.97亿至73.69亿元区间，同比增长17.5%至20.3% [2][3] - 净利润和调整后净利润分别为2.2亿元和5.6亿元，均创历史新高 [2] - 游戏业务收入同比增长60%至16.1亿元人民币，成为主要盈利驱动力 [4][5] 业务板块分析 - 广告业务收入24.5亿元，增幅20%，主要由效果广告增长驱动 [4] - 增值服务收入28.4亿元，增幅11%，主要受直播业务带动 [4] - 游戏《三国：谋定天下》成为公司史上最快达到10亿流水的游戏，目标实现至少5年生命周期长线运营 [4] 用户数据 - 日均活跃用户数达1.09亿，同比增长7%，创历史新高 [7] - 月均活跃用户数达3.63亿，同比增长8% [7] - 月均付费用户达3100万，同比增长9% [7] - 用户日均使用时长达105分钟，较去年同期增长6分钟 [7] 商业化生态 - 618大促期间带货广告收入同比增长41%，数码家电行业带货收入同比增长111% [10] - 超过千万GMV的UP主数量增长66%，淘宝联盟合作项目"星火计划"带来近60%进店新客率 [10] - UP主商业化形成两条路径：硬件区UP主通过效果广告带货，知识区UP主通过充电视频变现（例如某UP主单月充电收入估算达83.2万元） [9][12] 内容战略演进 - 视频播客成为新内容形态，罗永浩与李想的4小时对谈播客吸引近200万观看 [14][16] - 用户代际变革推动付费习惯形成，早期用户从反对商业化转变为接受合理变现模式 [9][12] - 平台内容生态覆盖从硬件评测到知识分享，实现多元化内容与商业化平衡 [12][16]