行业背景与经营环境 - 2025年上半年民航行业呈现"总体局面稳、国际增速快、货运韧性强、效率效益增"特点 全行业完成运输总周转量783.5亿吨公里（同比增长11.4%）、旅客运输量3.7亿人次（同比增长6%）、货邮运输量478.4万吨（同比增长14.6%）[3] - 国际客运航线净增123条 国际旅客运输量同比增长28.5% 国际货邮运输量同比增长23.4% 新增国际货运通航点16个[3] - 行业安全水平提升 运输航空严重征候和一般征候万时率同比分别下降68.4%和21.2% 飞机日利用率9小时（同比提高0.2小时） 正班客座率84.2%（同比提高1.9个百分点）[3] - 中国免签政策扩大促进国际客流增长 2025年上半年外国公民出入境达3,805.3万人次（同比上升30.2%） 免签入境外国人1,364万人次（同比上升53.9%）[4] 财务表现 - 营业收入达110.67亿元 较上年同期增长1.02% 利润总额6.82亿元（同比增长5.01%） 归属于上市公司股东的净利润5.05亿元（同比增长3.29%）[2] - 经营活动现金流量净额31.07亿元 同比增长13.9% 总资产500.03亿元（较上年度末增长4.6%） 归属于上市公司股东的净资产91.54亿元（增长2.86%）[2] - 基本每股收益0.23元/股（同比增长4.55%） 加权平均净资产收益率5.54%（同比下降0.08个百分点）[2] - 航油成本32.73亿元 占主营业务成本比重33.68% 航油消耗量59.17万吨 若航油价格上涨5%将减少净利润约1.23亿元[25] 运营数据 - 国际运力大幅增长 国际可用座位公里达84.90亿人公里（同比增长65.55%） 国际收入客公里66.60亿人公里（同比增长68.33%）[5] - 国际货运表现突出 国际可用货运吨公里47.14亿吨公里（同比增长106.39%） 国际收入货运吨公里19.05亿吨公里（同比增长141.83%）[5] - 载运效率全面提升 综合载运率68.48%（同比上升1.43个百分点） 客座率85.17%（上升0.66个百分点） 货物及邮件载运率28.34%（上升9.05个百分点）[6] - 机队规模130架飞机 平均机龄7.61年 A320系列飞机日利用率9.13小时 B787系列达14.03小时[7] 战略布局与竞争优势 - 实施主运营基地模式 吉祥航空以上海为主基地（虹桥、浦东） 南京、成都为辅助基地 九元航空以广州白云机场为主基地[4] - 双品牌差异化运营 吉祥航空定位"HVC高价值航空公司"服务中高端客户 九元航空采用低成本模式聚焦价格敏感型旅客[14][15] - 上海基地优势显著 受益于长三角经济活力及国际航线区位优势 作为"一带一路"节点城市拓展国际市场[11][12] - 年轻统一机队成本优势 93架空客A320系列飞机和37架波音737系列飞机 采用最新航空技术实现最优燃油成本控制[16][17] 业务发展举措 - 国际化战略加速推进 吉祥航空运营28个国际航点（含7个洲际航点） 新开神户、吉隆坡等航线 覆盖"一带一路"沿线14个航点[18] - 中转网络持续优化 国内通程航班覆盖率达98% 与31家外航建立联运关系 触达全球72国237城[18] - 产品创新增强竞争力 上线"国际额外行李"预购产品 推出"萌宠飞"宠物客舱运输服务 开通太原、丽江等国内航线[8] - 数字化营销深化 代理授权数量及销售额增长 OTA渠道覆盖扩大 国际直销收入占比提升 开展常态化直播营销[8] 成本控制与风险管理 - 实施精细化成本管控 推行"17+27"成本管控项目体系（17个公司级+27个部门级） 通过集中管控和资产优化实现节本成效[10] - 汇率风险管理 美元债务余额约7.58亿美元 人民币对美元汇率每波动1%影响净利润约2,582万元 采用外汇掉期等工具对冲风险[21][22] - 利率风险敞口 浮动利率债务以SOFR和LPR为基准 综合资金成本每上升100个基点将减少净利润约8,626万元[25] - 安全体系建设 完成IOSA再认证审计 建立飞机重大故障管控委员会 核心风险值控制在警戒范围内[7][18] 子公司表现 - 九元航空实现营业收入21.73亿元 营业利润2.27亿元 净利润2.28亿元 作为广州唯一主基地低成本航空公司优势显著[22] - 吉祥航空香港公司处于亏损状态 净资产-2.80亿元 报告期内净利润-2,510万元[22] - 航空物流业务增长 吉祥航空物流实现营业收入3.78亿元 净利润455万元 展现货运发展潜力[22]