核心观点 - 公司2025年上半年营业收入同比下降2.32%至2.80亿元，归母净利润由盈转亏，亏损1,338万元，同比下降653.31% [2] - 业绩下滑主要受文化宫店租赁方违约、销售下降、参股公司利润减少及毛利率下降等多重因素影响 [2] - 公司通过业态调改、成本控制及营销创新等措施应对经营压力，但传统零售业仍面临客流下滑和线上竞争挑战 [3][6] 财务表现 - 营业收入280,495,932.92元（同比-2.32%），营业成本203,687,638.88元（同比+3.46%），毛利率受挤压 [2] - 归母净利润-13,383,297.21元（同比-653.31%），扣非净利润-21,213,881.17元 [2] - 经营活动现金流净额-3,323,013.76元，同比改善但仍为负值；总资产12.89亿元（同比-7.09%） [2] - 基本每股收益-0.0246元/股（同比-659.09%） [2] 业务结构 - 主营业务收入占比88.37%，租赁收入占比5.57% [3] - 业态收入占比：家电65.10%、百货15.89%、超市9.39%、汽车6.81%、电商0.07% [3] - 经营模式包括自营、联营和租赁，拥有11家实体门店 [3] 行业环境 - 2025年上半年全国社会消费品零售总额24.55万亿元（同比+5.0%），广西全区增长4.2% [3] - 限额以上零售业态中便利店（+7.5%）、专业店（+6.4%）增长较快，百货店仅增1.2% [3] - 行业面临电商分流、成本上升及消费行为变化等挑战 [6] 经营举措 - 百货业态引进健身馆、KTV等体验业态；家电业态利用国补政策拉动销售；超市关闭亏损门店止损 [3] - 推进门店调改（如朝阳店餐饮引进、NGS店外广场项目）和会员营销创新 [3] - 严控成本费用，压缩非生产性支出，优化人岗配置 [3] 资产与负债 - 使用权资产激增750.73%至1.38亿元，因租赁合同解除后应收租赁款转回 [4][5] - 合同负债下降37.22%至4,015万元，预收账款减少 [5] - 货币资金中2,395万元受限（承兑汇票保证金），部分房产用于银行授信抵押 [5] 子公司表现 - 主要子公司多数亏损：金湖时代净利-271万元（同比-97.70%）、南百汽车-47万元（同比-110.08%） [6] - 鑫湖畅达净利+784万元（同比+713.96%）因收入增长，新世界商业亏损收窄40.22% [6] 重大事项 - 与南宁嘉芬租赁合同纠纷涉诉，导致文化宫店收入减少及运营成本增加 [2][10] - 报告期内董事及高管多人变动，包括董事戴坚芳、庄楠离任及新董事选举 [7] - 公司2020年申报的免税品经营资质事项尚无进展 [11]