核心财务表现 - 2025年中报营业总收入22.51亿元，同比微降0.2%，归母净利润4.31亿元，同比显著增长35.74% [1] - 第二季度单季度营收11.87亿元，同比增长14.4%，归母净利润2.35亿元，同比大幅上升51.95% [1] - 盈利能力提升，毛利率43.28%（同比增2.94%），净利率19.13%（同比增36.02%），三费占营收比5.64%（同比降8.95%） [1] 资产负债变动 - 应收账款增至5.95亿元（同比增31.2%），货币资金34.88亿元（同比降1.48%） [1] - 有息负债大幅减少至3.4亿元（同比降47.73%），主要因归还短期银行信用贷款 [1][3] - 应付票据激增2681.83%源于信用证结算增加，预收款增311.49%因出售房产预收款 [3] 现金流与每股指标 - 每股收益0.94元（同比增36.23%），每股净资产19.52元（同比增7.0%） [1] - 每股经营性现金流0.95元（同比降18.27%），主因期末存货增加影响经营活动现金流 [1][4] - 投资活动现金流净额增31.16%因理财投资净额增加及智能创芯大厦投入减少 [4] 特殊项目说明 - 出售孙公司DCT导致其他应收款增113.16%（尾款未到期），持有待售资产及负债减100%（交割完成） [3] - 开发支出减100%因研发项目资本化后转入无形资产，长期待摊费用增56.81%因办公场所装修及家具购置 [3] - 财务费用降32.44%受汇兑收益增加及利息支出减少影响 [4] 业务与回报特征 - 公司ROIC去年为5.68%，历史中位数32.01%，2022年曾低至-8.76%，业绩呈现周期性 [4] - 净利率13.8%（去年），产品或服务附加值高，商业模式依赖研发驱动 [4][5] - 应收账款占利润比例达98.49%，需关注应收账款状况 [5] 机构持仓与预期 - 鹏华优选成长混合A持有162.45万股（不变），规模20.64亿元，近一年基金净值上涨50.8% [6] - 证券研究员普遍预期2025年业绩8.38亿元，每股收益均值1.81元 [5]