财务表现 - 2025年中报营业总收入2.95亿元，同比增长15.24%，主要因自动化生产线订单需求显著增长[1][4] - 归母净利润4905.64万元，同比微增1.27%，但第二季度净利润2795.44万元同比下降16.25%[1] - 扣非净利润3606.1万元，同比下降7.43%，反映主营业务盈利能力承压[1] - 毛利率38.67%同比下降9.19个百分点，净利率16.64%同比下降11.98%，成本增幅23.09%超过收入增长[1][4] 现金流与资产结构 - 每股经营性现金流1.24元，同比大幅增长730.72%，主要因销售收入现金回款和收到国拨研发经费增加[1][4] - 货币资金3.35亿元同比下降19.05%，投资活动现金流改善51.31%因购建厂房及理财支出减少[1][4] - 应收账款2.27亿元同比激增63.36%，应收账款/利润比率达174.66%需重点关注[1][5] - 交易性金融资产增长66.17%因购买结构性存款增加，应收款项融资增长138.02%因银行承兑汇票增加[3] 资本开支与负债 - 在建工程增长57.52%因银川、沈阳两个募投项目的建筑成本增加[3] - 有息负债66.01万元同比下降47.04%，租赁负债减少66.11%因租金支付及利息摊销[1][3] - 筹资活动现金流净额下降102.73%，因去年发行股票募资5.88亿元而本期未再融资，且实施现金分红[4] - 合同负债增长98.5%因销售合同预付款增加，反映订单储备充足[3] 业务与竞争力 - 自主化率达85%，拥有"数控系统+关键功能部件+高端五轴机床"完整技术链，产品精度达微米级[6] - 产品应用于航空航天、汽车、核电能源等领域，实现批量化进口替代[6] - 商业模式依赖资本开支驱动，需关注资金压力与项目经济性[5] 机构关注与预期 - 科创板长城基金持有12.34万股并增仓，该基金规模2.2亿元，近一年涨幅60.81%[6] - 分析师普遍预期2025年业绩1.39亿元，每股收益1.14元[5] - 历史ROIC中位数7.96%，2024年净利率21.44%反映产品附加值较高[4]